高等教育自学考试中英合作商务管理专业财务管
高等教育自学考试中英合作商务管理专业与金融管理专业
财务管理 样卷
（课程代码 0803）
（考试时间150分钟，满分100分）
注意事项：
1. 样卷试题包括必答题与选答题两部分，必答题满分60分，选答题满分40分。必答题为一、二、三题，每题20分。选答题为四、五、六、七题，每题20分，任选两题回答，不得多选，多选者只按选答的前两题计分。60分为及格线。
2. 可以使用计算器及直尺等文具答题。
第一部分 必答题 （满分60分）
（必答题部分包括第一、二、三题，每题20分。）
一、本题包括1-20题二十个小题。每小题1分，共20分。在每小题给出的四个选项中，只有一个符合题目要求，把所选项前的字母填在括号内。
1. 在有限责任公司中，所有者的责任仅限于
A. 公司的债务
B. 已发行普通股的市场价值
C. 已发行普通股的票面价值
D. 注册资本的价值【 】
2. 历史成本原则
A. 不适用于资产负债表上的任何资产项目
B. 适用于资产负债表上某些负债项目
C. 适用于资产负债表上某些资产项目
D. 适用于资产负债表上所有资产、负债项目【 】
3. 在进行财务比率分析时，假设货币价值
A. 保持不变
B. 变化可以预测
C. 变化不可预测
D. 不相关【 】
4. 企业评价投资项目时，计算全部现金流入量、现金流出量的现值，并将其进行比较，所得到的计算结果称为
A. 回收期
B. 内部收益率
C. 会计报酬率
D. 净现值【 】
5. 有4种评价投资的主要方法，其中考虑了货币时间价值的方法有
A. 净现值法和内部收益率法
B. 内部收益率法和回收期法
C. 回收期法和会计报酬率法
D. 会计报酬率法和净现值法【 】
6. 在存在资金限额的条件下，备选方案的排序应按下列哪种标准来进行
A. 现在已筹集到的资金的每元净现值
B. 尚需筹集的资金的每元净现值
C. 尚需筹集的资金的每元内部收益率
D. 现在已筹集到的资金的每元内部收益率【 】
7. 略
8. 在投资项目评价中，税款支出应
A. 包含于现金流量之中
B. 不包含在现金流量之中
C. 包含于利润之中
D. 不包含在利润之中【 】
9. 资本资产定价模型假设
A. 投资者是回避风险的
B. 投资者仅对预期收益感兴趣
C. 没有交易费用
D. 以上都对【 】
10. 长期资金来源包括
A. 普通股和银行透支
B. 优先股和信用债券
C. 信用债券和质押借款
D. 质押借款和普通股【 】
11. 企业的内容资金来源包括
A. 留存收益和减少存货
B. 贷款和减少存货占用
C. 借款和推迟偿还应付账款
D. 推迟偿还应付账款和银行透支【 】
12. 企业通过股票交易可以在
A. 初级市场和二级市场融资
B. 只能在初级市场融资
C. 只能在二级市场融资
D. 以上都不对【 】
13. 可转换债券转换为普通股通常是
A. 出债券持有者根据条件是否有利决定
B. 出债券发行者根据条件是否有利决定
C. 出第三者根据条件是否有利决定
D. 出股东根据条件是否有利决定【 】
14. 根据MM的观点，股利
A. 对股东财富没有影响
B. 对股东财富有一些影响
C. 对股东财富有很大的影响
D. 是影响股东财富的一个最主要的因素【 】
15. 一项协议，没有赋予承租人在资产整个使用期内获得资产所有权的权利，这项协议是
A. 租购协议
B. 经营性租赁
C. 购买租赁
D. 融资租赁【 】
16. 抵押贷款是
A. 一方以资产为担保借钱给另一方
B. 一种法律责任，以拥有的资产作担保的一项贷款
C. 一方向另一方借钱，并且以财产作担保，但不一定承担法律责任
D. 将款项支付给贷出方，其担保物是财产【 】
17. 营运资本应该
A. 尽可能多
B. 与企业的经营规模相适应
C. 尽可能少
D. 与长期资本一样多【 】
18. 存货周转率反映
A. 商品销售的速度
B. 商品付款的速度
C. 客户购买存货付款的速度
D. 购买商品的速度【 】
19. 一项兼并受到目标公司董事的反对，这项兼并称为
A. 善意兼并
B. 敌意兼并
C. 横向兼并
D. 企业的分立【 】
20. 给予现有普通股东购买新增发股票的权利是
A. 发行可转换证券
B. 发放贷款
C. 发放奖金
D. 发行优先认股权【 】
请仔细阅读下面案例并回答第二、三题。
青海金河矿业公司
青海金河矿业公司是一家勘探公司，是由T先生创建的，他热衷于收集地质样本。公司创建后不断发展。到1986年，公司购买了一幢大楼作为其办公总部，并改制为股份有限公司。1990年该公司的股票对外发行，并在不久后成功上市。1999年11月5日，该公司股票在交易所的价格是每股1美元。当时，公司股票面值为每股0.25美元，共有2,500万股在外流通。
1999年11月6日，青海金河矿业公司召开新闻发布会宣布：公司在某个人烟稀少的边远山区发现了新的矿石储量，估计会产生800万美元的净现值。公司为之深受鼓舞，前景十分看好。
1999年12月3日，公司宣布计算筹集400万美元来开发这一新矿，并决定通过按每股0.80美元的优先认股权筹集所需资金。在此期间，没有影响公司股票价格的其他事件。由于受到当地政府的支持，优先认股权发行成功，并筹集到所需全部资金400万美元。
但是，对公司来说面临着一个技术问题，该种矿藏的地质条件是公司过去没有遇到过的，公司现有的设备不能到达这种矿藏所处的岩层。因此，公司决定购买新的技术设备。
公司对能提供所需技术设备的厂家进行了调研，有两种可供选择的方案。如果采用第一种技术设备的方案，则公司需花费200万美元，设备可使用4年，4年后还需重新购置一台新机器；预计其重置成本与原购置成本相同，产生的现金流量也相同。如果采用第二种技术设备的方案，则公司购买机器需花费390万美元，可使用8年。
每种机器的预期现金流量情况如下：
年份 第一种技术设备 第二种技术设备
1 850,000 880,000
2 940,000 1,020,000
3 860,000 1,100,000
4 620,000 1,100,000
5 1,100,000
6 900,000
7 850,000
8 600,000
两种技术设备的其他成本相同，有关现金流量的贴现因子如下表：
I 0.04 0.06 0.08 0.10 0.12 0.14
N 1 0.962 0.943 0.926 0.909 0.892 0.877
2 0.925 0.890 0.857 0.826 0.797 0.770
3 0.889 0.849 0.794 0.751 0.712 0.675
4 0.855 0.792 0.735 0.683 0.636 0.592
5 0.822 0.747 0.681 0.621 0.567 0.519
6 0.790 0.705 0.630 0.564 0.507 0.456
7 0.760 0.665 0.584 0.513 0.453 0.400
8 0.730 0.627 0.540 0.467 0.404 0.351
9 0.703 0.591 0.500 0.424 0.361 0.308
10 0.676 0.558 0.463 0.386 0.322 0.270
二、本题包括21─23题三个小题，共20分。
21、设公司的融资成本是10％，你建议公司应该购置哪种技术设备。（7分）
22、考虑评估投资项目时，为什么净现值方法从理论上说优于其它评估方法？（8分）
23、列举并解释在评估投资项目时，使用内部收益率的两个缺点。（5分）
三、本题包括24─27题四个小题，共20分。
24、青海金河矿业公司使用优先认股权发行新股而不公开发行新股，可能的原因有哪些？（3分）
25、公司为什么按0.80美元而不是按市场价格（1美元）发行新股？（6分）
26、计算新闻发布会（即宣布发现净现值为800万美元的新矿藏）后公司的市场价值；筹集所需的400万美元应增发的新股股数；优先认股权发行后的公司市场价值。（5分）
27、列举并解释三种形式的效率市场。（6分）
第二部分 选答题 （满分40分）
（选答题部分包括第四、五、六、七题，每题20分。任选两题回答，不得多选、多选者只按选答的前两题计分。）
四、略
五、本题包括31─33题三个小题，共20分。
31. 为什么说股东财富最大化目标优于利润最大化目标？（5分）
32. Q股份有限公司有价值为300,000美元的普通股，税后利润为45,000美元。公司正在考虑发行60,000股，每股1美元的普通股筹集资金用于某一投资项目，该项目将使公司利润增加6,000美元。若公司目标为每股收益最大化，该项目是否可行？（5分）
33. 解释MM关于资本结构的观点与传统理论观点的不同。（10分）
六、本题包括34─36题三个小题，共20分。
34. 什么是标准差？在进行投资决策分析时，它的作用是什么？有什么局限性？（8分）
35. QXC公司正在考虑投资新设备，用于生产自行车框架。有两类设备可供选择：A类设备属传统型，净现值的期望值是2000万美元，标准差为600万美元；而B类设备是现代化设备，净现值的期望值为2000万美元，标准差为800万美元。二者的产出情况均符合正态分布。你建议管理层应购买哪类设备，为什么？（4分）
36. 请解释效用函数，并简单说明持不同风险态度个人的效用函数的特点。（8分）
七、本题包括37─39题三个小题，共20分。
37. 经营现金周期是什么？为什么说经营现金周期很重要？（8分）
38. HLA股份有限公司每年销售某种产品3,000单位，估计单位产品年平均储存成本为6美元，每次平均订购成本为30美元，计算该产品的经济订购量。（6分）
39. 列举并解释企业在日常经营活动中持有一定现金的理由（即持有现金的动机）。（6分）
财务管理 样卷
（课程代码 0803）
（考试时间150分钟，满分100分）
注意事项：
1. 样卷试题包括必答题与选答题两部分，必答题满分60分，选答题满分40分。必答题为一、二、三题，每题20分。选答题为四、五、六、七题，每题20分，任选两题回答，不得多选，多选者只按选答的前两题计分。60分为及格线。
2. 可以使用计算器及直尺等文具答题。
第一部分 必答题 （满分60分）
（必答题部分包括第一、二、三题，每题20分。）
一、本题包括1-20题二十个小题。每小题1分，共20分。在每小题给出的四个选项中，只有一个符合题目要求，把所选项前的字母填在括号内。
1. 在有限责任公司中，所有者的责任仅限于
A. 公司的债务
B. 已发行普通股的市场价值
C. 已发行普通股的票面价值
D. 注册资本的价值【 】
2. 历史成本原则
A. 不适用于资产负债表上的任何资产项目
B. 适用于资产负债表上某些负债项目
C. 适用于资产负债表上某些资产项目
D. 适用于资产负债表上所有资产、负债项目【 】
3. 在进行财务比率分析时，假设货币价值
A. 保持不变
B. 变化可以预测
C. 变化不可预测
D. 不相关【 】
4. 企业评价投资项目时，计算全部现金流入量、现金流出量的现值，并将其进行比较，所得到的计算结果称为
A. 回收期
B. 内部收益率
C. 会计报酬率
D. 净现值【 】
5. 有4种评价投资的主要方法，其中考虑了货币时间价值的方法有
A. 净现值法和内部收益率法
B. 内部收益率法和回收期法
C. 回收期法和会计报酬率法
D. 会计报酬率法和净现值法【 】
6. 在存在资金限额的条件下，备选方案的排序应按下列哪种标准来进行
A. 现在已筹集到的资金的每元净现值
B. 尚需筹集的资金的每元净现值
C. 尚需筹集的资金的每元内部收益率
D. 现在已筹集到的资金的每元内部收益率【 】
7. 略
8. 在投资项目评价中，税款支出应
A. 包含于现金流量之中
B. 不包含在现金流量之中
C. 包含于利润之中
D. 不包含在利润之中【 】
9. 资本资产定价模型假设
A. 投资者是回避风险的
B. 投资者仅对预期收益感兴趣
C. 没有交易费用
D. 以上都对【 】
10. 长期资金来源包括
A. 普通股和银行透支
B. 优先股和信用债券
C. 信用债券和质押借款
D. 质押借款和普通股【 】
11. 企业的内容资金来源包括
A. 留存收益和减少存货
B. 贷款和减少存货占用
C. 借款和推迟偿还应付账款
D. 推迟偿还应付账款和银行透支【 】
12. 企业通过股票交易可以在
A. 初级市场和二级市场融资
B. 只能在初级市场融资
C. 只能在二级市场融资
D. 以上都不对【 】
13. 可转换债券转换为普通股通常是
A. 出债券持有者根据条件是否有利决定
B. 出债券发行者根据条件是否有利决定
C. 出第三者根据条件是否有利决定
D. 出股东根据条件是否有利决定【 】
14. 根据MM的观点，股利
A. 对股东财富没有影响
B. 对股东财富有一些影响
C. 对股东财富有很大的影响
D. 是影响股东财富的一个最主要的因素【 】
15. 一项协议，没有赋予承租人在资产整个使用期内获得资产所有权的权利，这项协议是
A. 租购协议
B. 经营性租赁
C. 购买租赁
D. 融资租赁【 】
16. 抵押贷款是
A. 一方以资产为担保借钱给另一方
B. 一种法律责任，以拥有的资产作担保的一项贷款
C. 一方向另一方借钱，并且以财产作担保，但不一定承担法律责任
D. 将款项支付给贷出方，其担保物是财产【 】
17. 营运资本应该
A. 尽可能多
B. 与企业的经营规模相适应
C. 尽可能少
D. 与长期资本一样多【 】
18. 存货周转率反映
A. 商品销售的速度
B. 商品付款的速度
C. 客户购买存货付款的速度
D. 购买商品的速度【 】
19. 一项兼并受到目标公司董事的反对，这项兼并称为
A. 善意兼并
B. 敌意兼并
C. 横向兼并
D. 企业的分立【 】
20. 给予现有普通股东购买新增发股票的权利是
A. 发行可转换证券
B. 发放贷款
C. 发放奖金
D. 发行优先认股权【 】
请仔细阅读下面案例并回答第二、三题。
青海金河矿业公司
青海金河矿业公司是一家勘探公司，是由T先生创建的，他热衷于收集地质样本。公司创建后不断发展。到1986年，公司购买了一幢大楼作为其办公总部，并改制为股份有限公司。1990年该公司的股票对外发行，并在不久后成功上市。1999年11月5日，该公司股票在交易所的价格是每股1美元。当时，公司股票面值为每股0.25美元，共有2,500万股在外流通。
1999年11月6日，青海金河矿业公司召开新闻发布会宣布：公司在某个人烟稀少的边远山区发现了新的矿石储量，估计会产生800万美元的净现值。公司为之深受鼓舞，前景十分看好。
1999年12月3日，公司宣布计算筹集400万美元来开发这一新矿，并决定通过按每股0.80美元的优先认股权筹集所需资金。在此期间，没有影响公司股票价格的其他事件。由于受到当地政府的支持，优先认股权发行成功，并筹集到所需全部资金400万美元。
但是，对公司来说面临着一个技术问题，该种矿藏的地质条件是公司过去没有遇到过的，公司现有的设备不能到达这种矿藏所处的岩层。因此，公司决定购买新的技术设备。
公司对能提供所需技术设备的厂家进行了调研，有两种可供选择的方案。如果采用第一种技术设备的方案，则公司需花费200万美元，设备可使用4年，4年后还需重新购置一台新机器；预计其重置成本与原购置成本相同，产生的现金流量也相同。如果采用第二种技术设备的方案，则公司购买机器需花费390万美元，可使用8年。
每种机器的预期现金流量情况如下：
年份 第一种技术设备 第二种技术设备
1 850,000 880,000
2 940,000 1,020,000
3 860,000 1,100,000
4 620,000 1,100,000
5 1,100,000
6 900,000
7 850,000
8 600,000
两种技术设备的其他成本相同，有关现金流量的贴现因子如下表：
I 0.04 0.06 0.08 0.10 0.12 0.14
N 1 0.962 0.943 0.926 0.909 0.892 0.877
2 0.925 0.890 0.857 0.826 0.797 0.770
3 0.889 0.849 0.794 0.751 0.712 0.675
4 0.855 0.792 0.735 0.683 0.636 0.592
5 0.822 0.747 0.681 0.621 0.567 0.519
6 0.790 0.705 0.630 0.564 0.507 0.456
7 0.760 0.665 0.584 0.513 0.453 0.400
8 0.730 0.627 0.540 0.467 0.404 0.351
9 0.703 0.591 0.500 0.424 0.361 0.308
10 0.676 0.558 0.463 0.386 0.322 0.270
二、本题包括21─23题三个小题，共20分。
21、设公司的融资成本是10％，你建议公司应该购置哪种技术设备。（7分）
22、考虑评估投资项目时，为什么净现值方法从理论上说优于其它评估方法？（8分）
23、列举并解释在评估投资项目时，使用内部收益率的两个缺点。（5分）
三、本题包括24─27题四个小题，共20分。
24、青海金河矿业公司使用优先认股权发行新股而不公开发行新股，可能的原因有哪些？（3分）
25、公司为什么按0.80美元而不是按市场价格（1美元）发行新股？（6分）
26、计算新闻发布会（即宣布发现净现值为800万美元的新矿藏）后公司的市场价值；筹集所需的400万美元应增发的新股股数；优先认股权发行后的公司市场价值。（5分）
27、列举并解释三种形式的效率市场。（6分）
第二部分 选答题 （满分40分）
（选答题部分包括第四、五、六、七题，每题20分。任选两题回答，不得多选、多选者只按选答的前两题计分。）
四、略
五、本题包括31─33题三个小题，共20分。
31. 为什么说股东财富最大化目标优于利润最大化目标？（5分）
32. Q股份有限公司有价值为300,000美元的普通股，税后利润为45,000美元。公司正在考虑发行60,000股，每股1美元的普通股筹集资金用于某一投资项目，该项目将使公司利润增加6,000美元。若公司目标为每股收益最大化，该项目是否可行？（5分）
33. 解释MM关于资本结构的观点与传统理论观点的不同。（10分）
六、本题包括34─36题三个小题，共20分。
34. 什么是标准差？在进行投资决策分析时，它的作用是什么？有什么局限性？（8分）
35. QXC公司正在考虑投资新设备，用于生产自行车框架。有两类设备可供选择：A类设备属传统型，净现值的期望值是2000万美元，标准差为600万美元；而B类设备是现代化设备，净现值的期望值为2000万美元，标准差为800万美元。二者的产出情况均符合正态分布。你建议管理层应购买哪类设备，为什么？（4分）
36. 请解释效用函数，并简单说明持不同风险态度个人的效用函数的特点。（8分）
七、本题包括37─39题三个小题，共20分。
37. 经营现金周期是什么？为什么说经营现金周期很重要？（8分）
38. HLA股份有限公司每年销售某种产品3,000单位，估计单位产品年平均储存成本为6美元，每次平均订购成本为30美元，计算该产品的经济订购量。（6分）
39. 列举并解释企业在日常经营活动中持有一定现金的理由（即持有现金的动机）。（6分）
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