3.1.1 投资回收期法

⒈  定义 投资回收期又称为返本期，是指项目投产后，以每年取得的净收益（包括利润和折旧），将全部投资（固定资产投资，投资方向调节税和流动资金）回收所需的时间，一般以年为计量单位，从建设开始年算起。前一单元fix = o ns = "urn:schemas-microsoft-com:office:office" />

⒉ 评价准则：

采用投资回收期进行方案评价时，应把技术方案的投资回收期Pt与行业规定的基准投资回收期Pc相比较，便可决定方案的取舍。取舍的条件是：

                                          Pt ≤ Pc

式中Pc——基准投资回收期。

    如果Pt ≤ Pc，则认为该方案是可取的；如果Pt ＞ Pc ，则该方案不可取。

    例 某项目的现金流量情况如表4-1所示，试计算其投资回收期，若标准投资回收期PC=4年，判断其在经济上的合理性？

   表     现金流量表          单位：万元

解  根据表可得到  Pt =4-1+300/1500=3.2年<4年

故该投资方案在经济上可行。

    3.1.2 投资收益率法

  投资收益率又称投资效果系数，是工程项目投产后每年取得的净收益与总投资额之比。    投资收益率越大，说明投资效益越好。

 用投资收益率来评价方案，将实际的方案投资收益率Ra'同基准的投资收益率Rc进行比较，若Ra'＞Rc，则方案在经济上是可取的，否则，不可取。

  例 拟建某厂所需总投资额为 10 000万元，预计投产后每年销售收入 8 000万元，年经营成本和销售税金为6 000万元，试求该项目的投资收益率？

    解 根据题意得：Ra'=(8000-6000)/10000×100%=20%

    3.1.3 差额投资回收期法

  当相互比较的方案都能满足相同需要，并满足可比要求时，则只需比较它们的投资额大小和经营成本多少，就可以进行优选。

差额投资回收期是指在不计利息的条件下，用投资额大的方案比投资额小的方案所节约的经营成本，来回收其差额投资所需的期限。

 评价准则  当差额投资回收期小于基准投资回收期Pc时，说明差额部分的投资经济效益是好的，因此高投资方案比较有利。否则低投资方案有利，即：

    当差额投资回收期小于基准投资回收期Pc时，选投资大的方案；

    当差额投资回收期大于基准投资回收期Pc时，选投资小的方案。

   3.1.4 计算费用法

            在多方案比较中，常采用计算费用法。

   计算费用就是用一种合乎逻辑的方法，将一次性投资与经常的经营成本，统一成为一种性质相似的费用，称为“计算费用”或折算费用。

  计算公式。

    （l）总计算费用计算公式：

                                  Z总= KO＋ PcC’0

    （2）年计算费用计算公式：

                                  Z年= C’O＋ RcK0

式中  Z总——某方案的总计算费用（元）；

      Z年——某方案的年计算费用（元／年）；

      KO——总投资额（元）；

      CO——经营成本（元）。

  在用计算费用法进行多方案的经济评价和优选时，首先计算各方案的计算费用Z总或Z年，然后进行比较，其中Z总或Z年最小的方案为最优方案。

    应该注意：计算费用法应用的前提条件是：各互比方案间的收益相同。

       例  为保证某种产品的产量达到某一水平，有3个建厂方案：方案Ⅰ是改建现有工厂：其一次性投资 K0Ⅰ＝ 3 000万元，年经营成本  C’OⅠ =800万元；方案 Ⅱ是建设新厂：一次性投资K0Ⅱ＝4000万元，年经营成本C’0Ⅱ＝700万元；方案Ⅲ是扩建现有工厂：一次性投资K0Ⅲ= 3500万元，年经营成本  C’0Ⅲ＝ 750万元。设 3个方案的寿命周期相同，如所在部门的基准投资收益率Rc=10％，试用年计算费用法选择最优方案。

    解 用公式 Z年= C’O＋ RcK0计算：

              Z年Ⅰ＝C’OⅠ＋ RcK0Ⅰ＝780万元十0.1×3000万元= 1080万元

              Z年Ⅱ＝C’OⅡ＋ RcK0Ⅱ＝650万元十0.1×4000万元= 1050万元

              Z年Ⅲ＝C’OⅢ＋ RcK0Ⅲ＝800万元十0.1×3500万元= 1150万元

取Z年最小的方案为优，故方案Ⅱ最优。